许维鸿:美不应在“中概股”上动歪脑筋
14日,美国总统特朗普表明,他正在考虑是否要求赴美上市的我国公司恪守美国管帐准则。20日,美国参议院经过一项名为《外国公司问责法案》的方案,表明如果在美国上市的外国公司接连三年未能恪守美国上市公司管帐监督委员会的审计,这些公司将被制止在美上市。该法案适用于一切寻求在美国上市的外国公司,但单个议员则直指这些办法是针对我国的。在美国由于抗疫不力急于向我国甩锅的大布景下,美国此举是否有把贸易战向金融范畴延伸的主意?一些媒体乃至忧虑,“中概股”会不会面对大批量撤离的状况?曩昔30年,我国是世界上增加最快且体量巨大的经济体。深耕我国的企业到世界金融市场上市,意味着巨大的本钱增值空间,关于全球投资者都有难以回绝的吸引力。而对这些企业的IPO融资,选用相对灵敏的财政准则和监管准则,是美国本钱市场灵敏监管的优势。正是美国本钱市场组织投资者的多样性,包含对危险偏好的多样性和资金布景的多样性,吸引着来自世界各地、特别是我国的企业IPO融资,这促进了我国经济的展开,促进了全球化趋势。时至今日,美国股票市场形成了相当规模的“中概股”板块,这也稳固了纽约金融中心全球“老迈”的方位,让欧洲日本包含新加坡望尘莫及。关于“中概股”的管帐准则和信息发表一直是中美之间十分重视的问题,两边也围绕着这个问题形成了一系列协议,展开了不少跨境监管协作。2013年我国证监会和财政部与PCAOB(美国公共公司管帐监督委员会)签署法律协作备忘录,针对已被SEC(美国证券交易委员会)立案调查和法律的案子,PCAOB能够向我国证监会和我国财政部提出要求,在必定范围内、实行相关程序后,中方能够为美方供给相应的管帐草稿。2019年10月,中美两边对香港管帐师事务所审计的、存放在我国内地的在美上市公司审计工作草稿调取事宜也达到共同,在该方面的协作途径疏通。就日前本钱市场十分重视的瑞幸咖啡造假工作,我国证监会也表明,一贯对跨境监管协作持积极态度,支撑境外证券监管组织查办其辖区内上市公司财政造假行为。美国在管帐准则问题上忽然打破两国既有协作议程,进步要价,显然有政治目的。本年是美国大选年,特朗普为了竞选连任,必定要愈加剧烈地着重所谓“美国优先”准则,乃至经过“口头”应战华尔街的利益,稳固他的民粹主义“票仓”。可是,这种做法显然是“伤敌一千自损八百”,“中概股”在美国的本钱市场上融资是契合美国本身世界利益的,如果然逼退很多“中概股”,美国本身的世界金融中心位置也会遭到不坚定。经济体量大、企业IPO融资增量大,这些使得我国企业在世界本钱市场上很受欢迎,在美国之外,伦敦、巴黎、法兰克福,乃至东京等金融市场都摩拳擦掌,这一点特朗普自己也十分清楚。坚持定力、镇定理性地推动中美监管和谐,深化本钱范畴的协作才是现在中美最应该做的工作。一些暂时无法登陆A股的我国企业,经过灵敏的财政准则组织、合法的监管准则变通到美国上市融资契合中美两边利益。可是,灵敏的财政准则组织并不意味着财政诈骗,监管准则的合法变通也不意味着诈骗监管者!在这一点上,中美本钱市场和投资者的利益是共同的。像瑞幸咖啡这样的所谓“中概股”企业,靠作假账去美国本钱市场骗钱,是中美监管组织合力冲击的坏典型。必定意义上讲,不管是纳斯达克新出的监管动态仍是《外国公司问责法案》都是美国证券组织针对互联网年代金融诈骗的新反响,其性质也是针对整体外国公司的。现在单个美国政客和媒体将其解读为是针对“中概股”的问责和约束,借此炒作中美金融范畴“脱钩”,显着别有用心,相关利弊得失他们自己应该好好核算一下。咱们不能跟从他们的炒作乱了阵脚,一方面要做好相关的预案,另一方面要坚持“中概股”德艺兼修,牢牢掌握底线。(作者是中证焦桐首席经济学家、盘古智库学术委员)

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